5月CPI创27个月新高
居民消费价格指数同比上涨3.4%，加息压力进一步加大
国家统计局周二公布，5月居民消费价格指数（C PI ）同比上涨3.4%，并创下27个月以来新高。分析师认为，该数据超过现在1年期3.06%基准存款利率，使得我国连续第六个月处于实际负利率之中，显示物价上涨压力巨大。在全球加息预期之下，为了缓解国内通胀、缩小国际利差，政府推出进一步紧缩措施已经箭在弦上。
国家统计局数据显示，5月食品价格上涨8.3%，其中肉禽及其制品价格猛涨26.5%，鲜蛋价格锐升37.1%，油脂价格上扬21.4%；5月非食品价格则仅上涨1.0%.1-5月CPI同比上涨2.9%.我国对通胀的警戒线为3%，而今年以来已连续三个月高于这一警戒线，其中3月CPI同比涨3.3%，4月为3.0%.
食品价格上涨是主因
究竟是什么原因使得5月份的CPI会达到27个月以来最高点呢？根据国家发改委最新数据，5月全国36个大中城市猪肉价格平均上涨10.5%，其他食品价格也有不同程度上涨，仅此一类就导致5月份CPI数据超过3%.也就是说，5月份CPI上涨是必然。
今年4月以来，各地区生猪及猪肉价格出现不同程度上涨，分析人士指出，预计第三季度的CPI增速也令人担忧，以肉类、油和鸡蛋为代表的食品类上涨是推动本次CPI上行的最主要原因，这几类的5月份环比涨幅在5%-10%的水平上，由于环比增速存在短期惯性，因此未来增速还可能持续。
广发证券研究员王烜分析认为，我国的CPI权重设定存在着可能导致指数失真的缺陷。从今年1月起，国家统计局在统计CPI数据时开始启用新的权数，在新权数中，食品类权重虽然有所下调，但食品权重仍然占到1/3的比例，倘若食品价格上涨3个百分点，受其影响CPI就将上涨1个百分点。而今年尤其5月份以来，猪肉、鸡蛋、花生油价格大幅上涨，无疑将推动CPI的上涨。如果指数不失真，CPI数据可能会比现在乐观一点。
中国人民银行行长周小川上周表示，正密切关注猪肉等食品价格的上涨，央行将观察5月份全面数据，再决定下一步宏观调控举措。
业界预期本周五加息
CPI数据已经连续三个月超过警戒线，利率已经连续六个月处于负值，而全球的加息预期也在增强，欧洲央行上周再度将利率上调25基点，新西兰央行也进行加息，而美联储主席伯南克上周暗示不会减息，现在需要讨论的就是究竟在哪个时点上加息？
海通证券杜锦根博士预计，本周五央行就可能有所举动，加息可能性很大。以往可能会认为刚加息一个月又加是无法想象的，但现在市场对加息已经没有特别的感觉。预计央行很快就会采取行动，加息、上调准备金率都有可能。不过他认为加息的可能性更大，一则这次针对的主要是通货膨胀，而上调准备金率会影响银行的信贷能力，央行不可能不考虑这些因素。
国泰基金基金经理林勇认为，3.4%已经比较高了，若6月CPI再次走高达到3.4%的话，6月份加息的可能性就很大了。猪肉、粮食的价格一时之间是掉不下来的，市场面临的加息压力很大。如果要加息，这周五公布的可能性比较大，以往央行公布加息都是在每个月的18日，而每个月20日是银行结息日，6月20日前不加息，6月份加息的可能性就不是很大了。这次央行也有可能加大加息幅度，可能上调54个基点，但加息和上调准备金连用的可能性不大，央行这次主要针对的是通货膨胀，而上调准备金主要作用在于抑制通货膨胀。
中国银河证券经济学家左晓蕾也表示，由于调整利率是直接针对通胀并且是一种对市场预期的调整，因此宜早不宜晚，央行有可能在这个月末就会再度上调利率。
专家呼吁取消利息税
另外，有分析人士也认为，取消利息税是比加息更好的选择。国家信息中心高级经济师祁京梅认为，考虑到宏观经济及股市等各方面因素，尤其是上调印花税的负面作用仍未完全消散，再加息可能不利于整个市场和宏观经济的稳定。在她看来，取消利息税是比加息更好的选择。中国国际金融公司首席经济学家哈继铭也表示，利率水平不必大幅提高，中国没有进入加息通道，5月CPI的上扬用取消利息税就可抵销。
央行去年开始已经连续采取了加息和提高存款准备金率的措施。自去年初至今，央行已经3次上调基准利率（其中今年以来2次）、4次上调贷款利率（其中今年以来2次）。同时，央行还8次上调存款准备金率（其中今年以来5次）。
股市恢复做多信心昨天CPI公布之后，二级市场一度震荡走低，但收盘还是顽强地站稳4 072点，上涨了76点。记者从消息人士处获悉，此前不少机构已经提前知道5月份CPI数据，记者在星期一的报道中也对3.4%做了准确预测。
市场人士分析认为，上周五银行股的震荡已经提前消化了CPI超过警戒线的部分影响，而昨天的市场经过半天的反复震荡也逐渐恢复了做多信心。由于央行很早之前就已经放出风声，要视5月份的数据来作出是否进一步采取紧缩措施的决策，这个数字应该已经表明央行将继续采取紧缩性措施，因此市场现在走强不足为奇。
有私募机构表示，虽然上周五市场对CPI数据及加息已经有所传闻，但如果本周加息政策出台，还是会对股市造成深远的影响。在市场信心还没有恢复的时候，对加息的消化需要时间。
海通证券杜锦根博士认为，股市大盘从3400点上升到4000点的速度还是超乎了市场预期，上升速度过快，可能也会引起上层的注意。
事实上，这几天大家大都是在卖股票，而且数额不小，这也表明市场出现了一定程度上的滞胀，抛盘压力比较大，现在加息对市场的影响肯定要比以前大，此前印花税的上调增加了交易成本，现在政府宏观举措是在做加法，市场反应比以前大属于意料之中。
另有私募人士认为，如果单是加息，股市可能并不害怕，此前多次调控政策的出台，股市均表现出了极大的勇气，这会给市场提供不小的心理支持。从一些信号可以看出，政府并不愿意股市暴跌。所谓的中期调整就很有可能演化成以时间换取空间的走法，稳健的投资者可以依然观望几天。
